监管角色

证券及期货事务监察委员会

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监管角色

证券及期货事务监察委员会（证监会）于 1989 年成立，是一个负责监管香港证券及期货市场的独立法定机构。

《证券及期货条例》及附属法例赋予证监会调查、纠正及纪律处分的权力。本会独立于香港特别行政区政府运作，而经费主要来自交易征费及牌照费用。

本会职能

根据《证券及期货条例》，证监会须担当多重角色，主要目的是平衡市场从业员、其他市场人士及社会整体的利益。具体来说，我们的工作可划分为以下范畴：

制定及执行市场法规，包括调查违规个案及市场失当行为，并采取适当的执法行动；
向申请进行受证监会规管的活动的中介人(例如经纪行、投资顾问及基金经理)发牌及予以监管；
监察交易所、结算所及另类交易平台等市场营运机构的运作，并协助优化市场基础建设；
预先审批拟向公众发售的投资产品及∕或其销售文件；
监督适用于公众公司的收购合并规例，以及监察香港联合交易所规管上市事宜的表现；
与本地及海外的监管机构合作并提供支援；及
协助投资者了解市场运作、投资风险及本身的权利和责任。

监管机构各司其职

证监会是香港金融市场的四家监管机构之一；这四家机构分别负责监管不同的金融及投资领域，同时亦紧密合作，确保市场参与者秉持优良操守，并遏止金融罪行及失当行为。

界别	监管机构	主要职责
银行业	香港金融管理局	监管金融机构(包括银行、接受存款公司及放债人)，并透过外汇基金管理及货币政策操作来维持港元汇率稳定。
保险业	保险业监管局	规管及监管保险业
强制性公积金计划	强制性公积金计划管理局	监管及监督公积金计划的运作
证券及期货	证监会	监管证券及期货市场

历史背景

在1970年代中以前，香港的证券及商品市场并未受到正式的监管。1973至74年间，香港爆发股灾，政府遂制定证券期货业的规管法例。

当时执行有关法例的是两个非全职的监察委员会，分别负责监察证券及商品交易事宜。政府另外成立证券及商品交易监理专员办事处，为两个监察委员会处理行政工作。该办事处由证券及商品交易监理专员出任主管，属政府部门。在其后十年，本地与国际的证券及期货市场均迅速发展，然而上述监管架构大致保持不变。

1987年再次爆发股灾，期间显露了上述监管架构的不足之处。由于恒生指数急跌，本地股市及股票指数期货市场曾一度停市四天。股灾过后，当局成立一个由六人组成的证券业检讨委员会，由戴维森（Ian Hay Davison）担任主席。该委员会深入研究香港证券业的规管架构和制度，并提出改善措施，以免1987年10月的股灾历史重演。

1988年5月，证券业检讨委员会发表报告书*，指出证券及商品交易监理专员办事处资源不足，以致未能对高速发展、急剧转变的香港市场作出妥善的监管。

证券业检讨委员会发现，有关当局耗费太多资源进行效用不大的例行审查工作，没有主动地监察及监督市场及中介人。两个监察委员会缺乏明确的工作方针，以致未能有效地执行职务。他们本应采取积极主动的监管措施，以防患未然，但实际上却是消极被动、后知后觉。

证券业检讨委员会建议在公务员架构以外成立一个法定机构，以取代当时的监管制度。该机构的主席及职员应由专业人员全职担任，并由市场承担主要经费。委员会认为，该机构应拥有广泛的调查及纪律处分权力，以妥善地履行监管职能。

证监会遂于1989年5月根据《证券及期货事务监察委员会条例》成立。该条例制定了新的监管架构，除了配合本地市场的需求，更与全球发展趋势及国际标准同步并进。

* 戴维森报告书，摘自《香港证券市场的监管》第II部。

最后更新日期: 2019年11月19日

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